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2家上市,4家排队,游戏公司今年为何偏爱港股?
2018-07-25 14:34:27         来源:[db:作者]  
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随着指尖悦动、第七大道在同一周内相继上市,本就热闹的港股市场吸引了不少游戏人的关注。

7 月 12 日,指尖悦动率先上市,值得一提的是,当天上市的还有另外 7 家公司,一度出现锣不够用、两人共敲一锣的罕见场面,而和指尖悦动CEO刘杰同敲一锣的,是映客CEO奉佑生; 7 月 18 日,第七大道成功上市,作为国内少有的曾尝试登陆美股、A股、港股的游戏公司,第七大道终于在成立 10 年后,实现了奔赴资本市场的梦想。

在两家上市公司的背后,我们也发现不少游戏公司也在为港股上市做着准备。截至发稿时为止,多益网络、创梦天地、汇量科技、玩咖都已经递交了IPO申请,下半年的上市游戏公司阵营或许还会进一步扩大。

和上市A股相比,为什么奔赴港股上市成为了游戏公司的首选?此前又有哪些游戏公司在港股上市,他们的表现又如何?葡萄君近日对此进行了汇总统计。

16 家公司成功上市港股,去年累计营收破千亿

目前,包括腾讯、IGG、金山等 16 家游戏公司都成为了港股中的一员。如果按游戏营收来统计,这 16 家公司的总和已经超过了 1000 亿元。

腾讯当之无愧是一大巨头, 2017 年978. 83 亿的网游业务营收在名单中遥遥领先。营收超过 10 亿的队伍包含了IGG、金山、网龙、指尖悦动,金山和网龙的RPG实力不用多提,IGG和指尖悦动也都以SLG产品当家;营收在5- 10 亿的公司中,天鸽互动、博雅互动、联众一同覆盖了移动直播、棋牌两大领域;而营收 5 亿以下的公司包括蓝港互动、第七大道、百奥家庭互动、云游控股、游莱互动、飞鱼科技、火岩控股、智傲控股。以 5 亿为分水岭来看的话,上下两个阵营各自占据了半壁江山。

除了这 16 家游戏公司之外,我们也发现有 4 家公司正处在IPO审核排队过程中,他们分别是创梦天地、汇量科技、多益网络和玩咖。

 

汇量科技(Mobvista)于 6 月 29 日提交了IPO申请,这家成立于 2013 年,主要为开发者提供获客、变现及移动分析解决方案的公司 2017 年营收达22. 51 亿元,值得一提的是,他们曾于 2015 年登陆新三板,并在 2017 年筹备过A股工作;

多益网络 2017 年多益总营收达19. 34 亿元,神武端、手游系列构成了九成以上收入。他们于 6 月 27 日提交IPO申请,彼时距离多益网络放弃A股刚好 3 个月;

乐逗游戏母公司创梦天地于 5 月 25 日提交了IPO申请, 2017 年该公司营收17. 64 亿元,游戏业务占比87.1%。 2014 年 8 月 7 日,创梦天地曾在纳斯达克上市,随后在 2016 年 9 月宣布完成私有化交割并从纳斯达克退市,退市后不到 2 年的他们,如今又向港股发起了冲击;

硬核联盟的运营公司玩咖传媒也在 7 月初提交了IPO申请, 2017 年玩咖营收为4. 86 亿元。

可以看到除玩咖之外,汇量科技、多益网络、乐逗游戏都曾投身A股或美股,有些未能如愿,有些则是上市后又退市,但如今他们将目光转向了港股。

港股的三个“游戏时代”

从 2004 年腾讯上市打响第一炮之后,港股也陆续迎来了属于游戏的三个时代。

2004 年至 2013 年为1. 0 时代。腾讯作为上市最早的公司,其游戏业务的爆发式增长要追溯到 2007 年至 2008 年,《QQ飞车》《DNF》《穿越火线》《QQ炫舞》并称“四大天王”的年代。也正是在这个节点,金山、网龙相继上市,金山依靠背后西山居的剑侠情缘系列影响了一代玩家,网龙一方面创立 17173 游戏门户网站,另一方面也推出了《魔域》这款风靡网吧的游戏。在 2013 年前,三家公司成为了港股游戏股的代表,颇有“三国演义”的意味。

2013- 2014 年,同时也是手游井喷式发展的阶段,大批内地互联网游戏公司集中上市港股,2. 0 时代来临。IGG、博雅互动、天鸽互动、联众、蓝港互动、云游控股、百奥家庭互动、飞鱼科技 8 家公司成功上市,掀起了第一波港股上市潮。

当时的一项数据表明,在港股之外, 2009 年至 2013 年期间 1249 家上市企业中,仅 5 家网络游戏公司上市,分别为盛大游戏、畅游、淘米网、中青宝、掌趣科技,其中前三家赴美上市,后两家登陆深圳创业板。与之相比,这批公司登陆港股的成功率着实不低。

但对于不少公司而言,上市的光鲜也较为短暂。云游控股、博雅互动、天鸽互动均遇到了股价高开低走的情况,而从如今的营收业绩上来看,除了IGG保持较高增长外,其余公司或多或少都遇到了增长放缓或下降的问题。

在此之后,港股市场沉寂了很长一段时间, 2015 年,没有一家游戏公司成功上市; 2016 年,仅有火岩控股、智傲控股(Gameone)两家公司上市,前者坐落于深圳,曾推出王者召唤系列,后者则是一家成立 16 年的香港本地老牌手游公司; 2017 年底,游莱互动宣布上市,作为全年唯一一家上市港股的游戏公司,它为随后的3. 0 时代做出了铺垫。

2018 年初,新一波赴港上市潮来临。 3 月 27 日,指尖悦动(拥有3K游戏平台)递交IPO招股书, 3 个半月后成功上市; 4 月 24 日,第七大道递交IPO招股书,用了 3 个月不到的时间便宣告上市。

与之形成鲜明对比,A股排队IPO的游戏公司却不容乐观。自 2016 年 6 月吉比特IPO过会后,截至目前没有一家游戏公司上市A股,成都尼毕鲁科技也在去年 11 月首发被否。此外,乐元素、米哈游、 4399 等公司也在队列当中,4399、蜗牛甚至排了有三年之久。

游戏公司为什么选择上港股?

港股之所以受游戏公司追捧,无外乎两个原因。

一方面,A股市场审核趋严,想上市并不容易。在 2013 年,A股市场曾遇到IPO暂停的情况,而即便是启动IPO,“要求连续 3 年盈利”、“游戏行业不如传统企业被看好”等都是摆在游戏公司面前的绊脚石。

到了近两年,A股政策再次收紧,严抓上市企业质量,除了基本的盈利条件外,还额外对资质提出了更高要求,比如游戏版号是否完备,有无重大违规等。同时对于扣非净利润过度依赖单款游戏的公司,发审委也会重点考量。而且对于游戏公司来说,一般在 2 年或者以上的发审周期是不得不面对的时间成本,然而众所周知,游戏公司想维持稳定业绩并非易事,是否能坚持到过审风险很大。

另一方面,上市港股则要容易许多。港股市场采用注册制而非发审制,符合要求后9- 10 个月内便可上市。加上香港本身离大陆更近,且有着 120 多年的历史,金融制度和国际联系紧密,更方便拉到海外投资,因此港股上市的吸引力也很强。值得一提的是, 4 月 30 日港交所还发布新规,向同股不同权架构公司、尚未盈利的生物科技类公司、将港交所作为第二上市地的公司打开了大门,这项新规也成功吸引了小米前来上市。可以说,港交所已经尽可能将门槛放到了最低。

这样来比较的话,时间更自由、通过率高、更方便接触海外的优势很难不让游戏公司心动,前文所提到的某游戏公司放弃A股排队后 3 个月转向港股的做法也不难理解。

根据港交所官网提供的数据,今年已经有 130 家企业在香港完成了IPO,同比增幅达50%,两家游戏公司位居其中,而参考港交所的过会效率,今年上市的游戏公司或许还会更多。

上市意味着一家公司阶段性的成功,但上市也仅仅是一个开始,在得到资本的助力后,这批上市公司命运又会如何呢?年底我们或许会得到答案。

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